Come fa la Svizzera ad avere così tante riserve estere?

Perché la Banca nazionale svizzera ha lottato per evitare la sopravvalutazione del franco svizzero.

È sempre stato così o almeno per molto tempo. La gente dall'estero pensa che il franco svizzero debba essere l'epitome di una valuta stabile. Comprano franchi svizzeri sul mercato delle valute. Un americano paga con dollari, un europeo con euro, e così via.

Per la regola della domanda e dell'offerta, questa alta domanda di franchi fa salire il suo prezzo. È come nel mercato del bestiame. Se tutti vogliono comprare del bestiame, il prezzo del bestiame sale.

Ma la Banca Nazionale Svizzera ha il difficile compito di impedirlo. Voglio dire impedire che il prezzo salga.

Perché? Perché l'economia svizzera soffre di sopravvalutazione. Quando le aziende svizzere vendono all'estero non possono aumentare i prezzi solo perché ricevono meno franchi per dollari.

Quindi, come può la banca impedire che il franco salga? Gettano più bestiame sul mercato. Servono tutti quelli che vogliono comprare franchi. Prendono tutti i dollari, tutti gli euro, tutte le sterline che la gente dà loro in cambio di franchi. Stanno letteralmente stampando soldi a palate.

È un gioco strano e inquietante. A me sembra incredibile, ma la Banca nazionale svizzera non può perdere. Ci sono due scenari: Se la gente continua a comprare franchi, la banca continua a gonfiare le sue riserve estere. Se la gente cambia idea, sicuramente è perché il franco ha perso valore. Allora la banca ha una doppia vittoria: prima l'economia svizzera ottiene una tregua e poi la banca ricompra il franco intascando la differenza.

Sono sicuro che è troppo bello per essere vero.