Il coronavirus potrebbe finalmente far fallire Carnival Cruise Lines (CCL)?

No. Guardate le loro finanze. Hanno uno dei bilanci più forti che abbia mai visto. Faccio queste cose per vivere, la mia opinione è che stanno assolutamente bene.

Ricordate, loro e Royal Caribbean si sono effettivamente rafforzati e ampliati durante la SARS, la crisi finanziaria globale del 2008, la perdita della Costa Concordia e l'11 settembre. È contro intuitivo, perché si potrebbe pensare che la gente faccia meno crociere in tempi di pressione finanziaria, ma è vero il contrario, perché al viaggiatore medio delle crociere piace pagare in anticipo per una vacanza e avere il controllo su quanto costa. Il basso costo del biglietto e l'ottimo valore accoppiato al fatto che in molti casi non c'è bisogno di volare a medio/lungo raggio per salire sulla nave la rendono attraente come vacanza quando i tempi sono stretti. Le grandi compagnie di crociera hanno abbassato i prezzi giusto un po' e questo è stato tutto ciò che è servito (semplicisticamente).

I grandi gruppi crocieristici - Carnival, RCL, NCL e in misura minore MSC hanno una massiccia sicurezza patrimoniale sostenuta da finanziamenti a basso tasso con sindacati di banche. I loro asset non possono essere venduti sul mercato delle navi da crociera S&P, perché c'è solo un numero finito di compagnie che possono operare navi così grandi. Questo significa che le banche non si riprenderanno le loro navi perché non possono farci nulla. Ciò significa semplicisticamente che Carnival avrebbe sempre l'appoggio delle banche nel caso in cui la terza guerra mondiale o l'apocalisse degli zombie accadesse e loro fossero inadempienti sui prestiti ipotecari. Questo non accadrebbe, realisticamente. La capacità di generazione di reddito della loro flotta è così grande che non avranno mai bisogno di fare default, a meno di una guerra nucleare o qualcosa del genere, secondo me.

Quello che succederà è che accelereranno il pensionamento delle navi più vecchie se sarà necessaria una contrazione, ma questo è improbabile. Useranno la pausa per rinnovare le vecchie navi che non sono pronte per la pensione, spostare gli orari della Cina dall'Asia all'Australia e aggiungere capacità in Alaska, Sud America, costa orientale degli Stati Uniti/Canada ecc.

Princess Cruises (un marchio Carnival) è uscita dal disastro della Diamond Princess molto bene e ha una delle migliori leadership del settore in Jan Swartz. È una leader molto accesa, estremamente capace. Un vero e proprio CEO. Il loro PR su questo è stato assolutamente eccezionale. Non sono sicuro se è stato fatto in casa o hanno consulenti di terze parti, ma è stato perfetto, perfetto.

Se fossi Princess prenderei questo tempo per ristrutturare / rinnovare Diamond Princess con una grande ristrutturazione di quattro settimane con nuovi letti, nuovi schermi multimediali nelle cabine, connettività Medallion, rifacimento delle aree pubbliche, rendere le aree ad alto traffico di passeggeri più facili da pulire rapidamente e più efficacemente, guardare al miglioramento dell'impianto di circolazione dell'aria e modi per aggiungere nuovi filtri biologici per aiutare a controllare questo tipo di cose in futuro (anche se ha un effetto minimo reale, è una buona PR e ogni piccola cosa che le linee possono fare per aiutare lo faranno).

Più importante, rinominerei Diamond Princess in Asian Princess o forse dopo la principessa Aiko o l'imperatrice Masako in Giappone, ecc. e farei un grande show per farlo in Giappone con i funzionari della sanità giapponese e lo staff medico che hanno aiutato nella quarantena per ringraziarli del loro supporto. Falla ribattezzare dall'imperatrice Masako in persona, se possibile. Farei fare a NatGeo/Discovery dei documentari appariscenti sull'ampio refit e inviterei tutti i blogger delle crociere e lo staff medico a fare il suo viaggio inaugurale gratuitamente dopo che sarà uscita dal cantiere. Fare un grande spettacolo della sua "rinascita" ecc, lei "è tornata nuova" ala loro tagline pubblicitario.

Per il gruppo madre Carnival (Costa, Princess, Cunard, AIDA, P&O, Carnival, P&O Australia) Quello che vedrete ora è un rimpasto di rotte/capacità e alcuni refit/ristrutturazioni accelerate. Una perdita annuale sembra probabile/possibile a livello consolidato, ma torneranno a ruggire alla fine dell'anno con una grande vendita per il 21/22 per stimolare le prenotazioni. Finché stanno generando contanti, staranno bene, e hanno infiniti modi per farlo. Non saranno inadempienti sui loro prestiti, non c'è la possibilità che il gruppo vada in bancarotta. Potreste vedere un calo del rendimento pro capite mentre i prezzi dei biglietti vengono razionalizzati verso il basso, assicurandovi che l'occupazione rimanga nell'intervallo del 90%+ per il Q3/4 e l'anno prossimo. La spesa a bordo probabilmente aumenterà marginalmente a testa, quindi il rendimento netto non fluttuerà così tanto come si potrebbe pensare. Andranno bene.

Spero che questo aiuti.